美国又拉清单了。8月13日，白宫一份25页报告，把40多个国家和地区点了名，理由是它们帮中国商品“绕开关税”，欧盟、日本、韩国、加拿大，连以色列都在名单里。白宫说，这么一“绕”，美国每年少了190亿到260亿美元关税。听起来，是美国吃了亏。
可把账往前翻八年，事情就反过来了：美国对中国货物进口，从2017年的约5056亿美元，跌到2025年的约3275亿。但同一时期，美国从全世界的货物进口，却从2.41万亿涨到了约3.4万亿。美国不是在少买东西。它只是绕了更远的路，买回了差不多的东西。
白宫这份报告为了证明自己没“白干”，还给出了五个口径的转运规模估算，从400亿美元到3030亿美元，差了七倍多。中心估计才750亿美元，连“中心”都软得很。
“洗产地”的是中国，还是美国的进口依赖？
问题来了：关税打了八年，美国到底摆脱中国了吗？
答案藏在两组数据里。一边，美国自中国的货物进口，八年少了约1780亿美元；另一边，美国的货物总进口，八年多了近1万亿美元。少买中国1780亿，多买世界近1万亿。这一出一进，把真相暴露得干干净净。美国不是在“脱钩”，是在“换采购地”。
把越南、墨西哥、印度三家拉出来看，更清楚。以越南为例，对美出口从2017年的约416亿美元，涨到2024年的约1195亿美元；同期从中国进口，也从约586亿美元涨到约1442亿美元。墨西哥、印度的情况高度相似。
发现没有？这些“替代中国”的国家，一边对美国卖货，一边从中国进货。所谓“绕开关税”，很多时候不过是全球价值链里最正常的一幕：中国做中间品，第三国做组装。
更要命的是，这份25页报告自己都承认，那些所谓的“转运风险”，大多“嵌入在广泛合法的贸易流里”，2018年后的进口转移，“并不构成”所有转移的中国贸易都是非法转运。翻译一下：连报告自己都拿不出实锤。
所以打关税八年下来，最“成功”的是把中国制造的标签换成了越南制造、墨西哥制造的标签。换了标签，货还是那些货。换句话说，美国用八年时间，把自己变成了“进货绕远路”的全球最大进口国。
倒车反噬：制造业没回来，账单先到了
有人会说，关税再疼，也是为了“制造业回流”，值得。真的吗？先把美国的账单摊开。
2025年，美国制造业增加值占GDP的比重跌破10%，岗位减少了约7万个。底特律三巨头，光关税成本就扛了约65亿美元。
更扎心的是，过去一年半，美国关税规则频繁调整，平均十余天就变一回。在过山车式的环境里，哪个制造商敢安心扩产？2025年关税总收入2640亿美元创历史新高，可美国平均关税税率已经从特朗普二任期初期的个位数，爬到了约11%。
问题出在哪？美国制造业自己，就高度依赖进口的中间品和零部件。加关税，等于给自己的生产线加成本。这账算得越细，越肉疼。
而且你得知道，美国对中国的关税，是“叠床架屋”式的。一件中国商品进口美国，最惠国基础税率约3%，要叠上301关税25%，再叠上2026年新增的12.5%。综合税率轻松到40%以上。
同一件商品，从墨西哥进美国呢？税率约10%，甚至更低；越南则要叠加12.5%的额外关税。30个百分点的落差摆在边境上，等于挂了一块“请绕道”的牌子。
关税这针“强心剂”，打下去，制造业没醒，通胀先醒了。据测算，2025年关税让每个美国家庭平均多花1000美元，2026年这个数要涨到1300美元。另一家研究机构给出的口径更狠，一年2400美元；收入最低的两个五分之一家庭，每年要多花1400到1900美元。还有研究指出，若关税全维持，2026年美国贫困人口将增加约87.5万人，其中37.5万是儿童。穷人比富人，更扛不住关税。
更讽刺的是财政账。2025年美国关税收了2640亿美元，可最高法院一纸裁决，说之前那批关税违宪，要退回去约1700亿。收了2640亿，退1700亿，忙活一年，剩不下多少。
连商品贸易逆差，都涨到了12409亿美元的历史新高。你说这车，是往前开，还是往后倒？
越堵，绕路越多：美国在跟市场规律较劲
账摊完了，更扎心的还在后面。美国想用一套AI去堵转口，这套系统叫Detective Border，靠集装箱标记、包装模式、X光影像去识别原产地造假。听上去很硬核。
具体点说，这套机器学习模型在分析每一票货柜的标记、包装图案、X光扫描结果，找那些“申报产地和实际货物对不上”的嫌疑。
但AI的短板也很硬：CBP只能追溯货物路径，识别不了动机。中国中间品拉到越南正常组装，和刻意洗产地，在算法眼里长得可能一模一样。算法越是严查，越会把合法贸易也误判成“嫌疑犯”。
更要命的是，判断一件商品到底算哪国造，全球压根没有统一标准。靠的是“实质性转变”：要么HS编码变了，要么本地附加值够到35%到40%。中国零件拉到越南组装，算不算“越南造”？这道题，全世界的海关都答不好。
东南亚自己也在各出各的招：美国要求马来西亚对美出口产品的本地成分不低于70%，泰国想把门槛从40%抬到50%。
美国想用一套算法，去解一道全世界都没有标准答案的题。这难度，自己品。
说到底，转口从来不是贸易体系里的漏洞，它是“价差”的影子。你把价差拉得越大，绕道就越划算。这条路注定是堵不住的。
堵不住一条已经改道的河
写到这里，真正的前瞻问题浮出来了：美国这波操作，结局会是什么？
答案不在边境的AI里，在一条已经改道的大河身上。中国已经连续12年，稳居全球最大中间品出口国。有研究显示，本轮出口高增长，中间品贡献了80%以上的拉动，AI半导体、新能源产业链贡献了57%到62%。中国经第三国流向美国的价值链份额，从2018年的22.5%，升到了2024年的29%。
说人话就是：中国从“世界工厂”，变成了“世界工厂的工厂”。越南、墨西哥、印度对美出口的增长，本身就靠中国中间品撑着。
美国堵得越狠，供应链绕得越远，成本越高。有专业研究估算过，这种碎片化正在让全球GDP增速每年损失2000多亿美元，同时给全球通胀再加0.2到0.3个百分点。代价是大家在分摊。南南贸易的占比还在抬升，东亚成了全球贸易增长的主要动力源。
对普通人来说，这条链绕不开：关税推高进口成本，成本推高通胀，通胀又压着利率和资产价格。
但对A股，倒是可以多看一眼。越南、墨西哥这些承接加工的中转国产业链，还有国内工业中间品出口的龙头，反而具备更长期的韧性。贸易的路线可以改，但改道的河，总要有人造船、有人供料。
1930年，美国搞了个《斯姆特-霍利关税法》，把两万多种商品的关税抬到平均近60%，1028名经济学家联名反对，没拦住。
结果呢？美国进口额从1929年的44亿美元，骤降67%到1933年的14.5亿美元；出口额从51.6亿美元，跌掉68%到16.5亿美元，降幅比同期GDP还要猛。全球贸易规模萎缩了三分之二，美国自己也没能提前从大萧条里爬出来。这笔学费，美国好像忘了。
关税能改变贸易的路线，却改变不了贸易的方向。能给货柜贴标签，却贴不出一座重新运转起来的工厂。当“倒车”的账单一年一年寄到美国家庭的邮箱里，这辆车的方向盘，还能攥多久？你认为，这波关税倒车，最后买单的，会是谁？
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